国际大厂如欧司朗也表示LED芯片供应紧缺,佛山照明发布控股子公司被申请破产清算公告称

昨日下午,佛山照明发布控股子公司被申请破产清算公告称,其控股子公司苏州盟泰励宝光电公司由于不能清偿到期债务,被债权人申请破产清算。

国内LED行业2016年年报及2017年1季报已发布完毕,整体业绩纷纷报喜。其中2017年1季报中,43家LED上市公司中40家的营收同比增长,35家LED企业1季报归母净利润同比增长,其中净利润大幅增长超过30%以上的上市公司达27家,占比超过60%。

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据介绍,江苏另一家企业以苏州盟泰不能清偿到期债务,并且资产不足以清偿全部债务为由,向苏州工业园区人民法院提出申请,请求宣堡苏州盟泰破产。目前,苏州工业园区人民法院已经立案审查。目前,苏州盟泰已经停止经营。

LED行业核心财务数据改善明显,验证LED行业趋势向好扎实可靠

今年LED产业步入快速增长阶段。一季报数据显示,A股LED概念相关上市公司今年一季度业绩普遍偏好,近九成净利润为正增长,三成以上企业净利润实现了翻倍式增长。其中,乾照光电净利润同比增长更是高达7598.90%。

记者了解到,苏州盟泰为佛山照明控股子公司,佛山照明持有50.5%的股权。截至目前,佛山照明对苏州盟泰的投资额达2436万元,尚未经司法确定的债券为1418.73万元,合计3854.73万元。佛山照明董事会回应称,由于上年度佛山照明已经对这笔资产全额计提资产减值准备,预计苏州盟泰破产清算不会对2016年度的经营业绩产生重大影响。

从LED行业2016年及2017年1季报来看,上市公司核心财务指标全都呈现明显改善趋势,核心指标包括ROE、营收规模及增速、归母净利润及增速、毛利率、净利润及经营性现金流等。LED行业趋势向好有扎实的财务数据作为验证,更加坚定业界看好LED行业趋势的信心。

LED产业链主要由上游的芯片制造,中游的LED封装以及下游的LED应用构成。LED应用又可以细分为LED照明、显示屏以及背光应用等。其中,由于技术含量较高,整个产业链中近七成的利润都归属于上游的芯片制造企业。

LED行业供不应求持续,预计景气度至少持续2-3年

今年一季度LED概念企业业绩表现突出的原因主要在于产业链上游和中游产品供需结构的改善,以及下游应用需求的大幅增长。

近期,国信证券实地与LED产业链广泛交流调研,持续验证LED行业供需两旺。国际大厂如欧司朗也表示LED芯片供应紧缺,而LED芯片厂商晶电、三安光电、华灿光电、澳洋顺昌及德豪润达都表示目前需求旺盛产能供不应求。主要原因还是基于2010-2011年的MOCVD机正在逐步淘汰,机型数量占全部数量约1/3,预计未来2-3年每年淘汰量占目前总产能的5%~10%,约500万-1000万片。随着下游照明需求20%以上增长以及小间距需求爆发,每年新增LED芯片需求再增1千万片。而根据统计2017年底总有效产能约8328万片,而需求将超过9235万片,未来2-3年持续保持供不应求。

在上游芯片领域,2015年政府取消了对新增MOCVD的补贴加之芯片价格大幅下降,相关厂商面临大幅亏损,于是各大厂商纷纷减产,诸多小厂商更是被迫退出,此后,LED芯片产能大幅收缩。

LED行业数据向好,实质反映全球LED制造向中国转移大趋势

其次,2016年的洗牌,使得中游封装领域的行业集中度由2015年的39%提升至2016年的43%,同时出现的是封装企业数量的大幅下降和总体产能的收缩。而下游应用市场产品的旺盛需求却带动了中游LED封装的市场需求量增长。

全球LED制造向中国转移的大趋势已不容质疑,中国电子产业在多年的积累中已充分具备了的优秀流程管控及成本管理能力,同时工程师红利也正逐步释放,促使中国企业能够开发并拥有更多自主知识产权的国际先进技术,随着国际大厂技术进步遇到瓶颈而放缓,中国企业将充分利用国家政策、产业资本及工程师红利等多方面优势,实现后发制人,最终将战胜传统国际大厂,并成为引领行业发展的弄潮儿。

此外,近几年,下游应用领域的需求量增长旺盛,LED照明渗透率快速上升,2016年达到42%,增幅为10%,而且随着小间距LED的市场的快速增长以及LED产品应用领域的扩展,预计未来很长一段时间内,其下游应用需求仍将保持稳步增长。

受益于LED行业利好以及芯片产品市场需求转好,乾照光电今年一季度实现营业收入2.68亿元,同比增长36.32%;归属于上市公司股东的净利润4157.30万元,同比增长高达7598.90%。乾照光电是国内产量最大的生产红黄光LED外延片及芯片的企业之一。同时,在蓝绿光LED外延片及芯片领域,公司也是行业中重要的供应商。2017年公司拟投资近7.4亿元,拓展其主营业务。预计随着行业的不断利好以及公司产能扩张,该公司业绩有望继续实现大幅提升。

作为LED芯片龙头企业的三安光电是国家科技部及信息产业部认定的“半导体照明工程龙头企业”。公司拥有位居全国首位的MOCVD设备产能规模,其产品LED芯片实现了对不同领域和不同波段的全覆盖。今年一季度,三安光电实现营业收入19.90亿元,同比增长68.90%,归属于上市公司股东的净利润为6.91亿元,同比增长51.14%,其业绩大幅增长的主要原因在于公司本期销售规模的扩大及利润率的提升。未来随着LED照明技术发展迅速,公司将继续提升实力,巩固其在LED芯片领域的龙头地位。

木林森在LED封装业务领域居于国内市场龙头地位,公司长期专注于LED封装及应用产品的研发、设计及生产,目前产品已涵盖SMDLED、LampLED和LED应用产品(LED照明及其他)三大类。2017年一季度,木林森实现营业收入15.36亿元,同比增长87.36%,归属于上市公司股东的净利润为1.33亿元,同比增长162.7%。公司将继续保持在LED封装业务领域的优势,并不断向LED产业链上下游延伸,力图通过产业链整合,增强公司核心竞争力。

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